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　　经历了市场疲软，裁员潮却并未蔓延至成品家居上市企业◁○□…★•。家居新范式统计的7家成品家具上市企业（因致欧家居2022年上市，未有2022年员工情况数据，故不作统计）总计46330名员工，其中只有曲美家居和浙江正特2家企业分别减少员工229、89人，其各自的减员人数占总员工数皆为6%左右。剩余5家总员工数量同比增加4.85%，其中恒林股份增加了1227名员工□■▼，相比报告期初时扩招14%，这也侧面反映头部扩张正在加速。

　　2019-2022年，过去五年，美克家居连续五年毛利高于42%，美克家居毛利率分别为52◁•■●.59%△•◁、47.39%、47.79%、42★●△•▼.21%□▷◇、42.8%。

　　毛利率方面▲△▷，8家成品家具上市企业的毛利率在家居行业各细分行业中表现不差△-◆=，半数毛利率超过30%…◁•▪■。其中，致欧家居▷◆▲、乐歌股份、曲美家居毛利率分别为36.49%、36.53%、32.40%，最低的永艺股份毛利率为22.83%。

　　其中■•●▼★△，2021年营收平均同比大涨36.30%，净利润同比下滑9.65%；2022年平均营收呈缓慢下滑趋势，平均净利润则大幅收缩20.5%；直至2023年-▷◆●★，营收、净利润增速分别平均下滑5.03%、114◇▲★△●◆.26%达到近3年下滑顶峰，可见行业压力保增长压力较大☆◆▽。

　　值得一提的是，相比较前两年爆发式增长、高达80多亿的营业收入，浙江永强去年的订单量出现断崖式下降，营收仅录得48.37亿元▪●★，同比降幅最大，达-41.15%，主营业务毛利额 11★▽●.40 亿元，同比下降 2.71 亿元。美克家居和曲美家居是唯一亏损的两家企业=◁☆，分别亏损4.63亿元、3.04亿元。

　　在应收票据及应收账款方面▽●◁★…，截至2023年末牛牛推荐，有2家公司应收高达15亿，分别是恒林股份与浙江永强。8家上市企业中，有7家应收同比呈增长趋势-◆■●○，其中5家同比增长均超过30%=▲◇▪…-。唯一应收款同比减少的是浙江永强，减少了35=◆■…■.08%。

　　事实上◆…☆▷■-，按排名为永艺股份、曲美家居▼☆◆●▷、浙江正特，5家企业资产负债率下降向好具体PK和业绩榜★●-◆○，

　　家居新范式研究院通过查阅8家上市企业前三年的营收、净利润情况发现◁▪■-◆，成品家具◁•▷●★▪“上市派•○□•▪▷”已经连续遭遇了三年的盈利下滑。

　　市场格局上，营收“三甲”生变◁◇-，恒林家居以营收同比增长25▪◇☆●◁●.78%、总额破80亿大关，成功跻身营收老大位置；致欧家居得益于如火如荼的跨境电商业务，营收破60亿元…☆▷○●，稳定保持第二；浙江永强则重回40亿行列，退至第三。

　　而净利率客观反映一个企业的盈利能力。家居新范式统计数据显示○=，成品家具上市企业中，净利率超过10%的仅2家，分别是乐歌股份和浙江正特，都靠近16%▪•••▷☆。其中，业绩表现俱佳的乐歌股份净利率最高，达16.25%牛牛推荐。而浙江永强的净利率仅为1▽…●▽.05%▷◁=△▲★。

　　总体来看，去年净利下滑的企业数量继续增多。仅致欧家居▼□、乐歌股份2家保住营收、净利润的双增长，特别是乐歌股份净利润同比增长189.72%、排名净利增长第一◇☆•○◁-；浙江永强、美克家居□●、曲美家居、永艺股份、浙江正特5家则营收▽●、净利润双双下降；就连恒林股份也迎来近年来净利润的最大降幅••，为-26.60%。

据家居新范式统计◁…△•，其余7家负债率均低于60%最高警戒线家，在销售费用方面○•，达42…▷.99%。

　　浙江永强应收款高达15亿元，去年8家企业的销售费用率均值为16.39%，与定制家居行业大致相当□•◁□。销售费用率控制到最低的则是永艺家居。

　　已经连续三年遭遇利润增长△▪◇☆■○“滑铁卢△☆=○△☆”……▽○，头部阵营格局也在明显巨变中◇◆▼◁=▪。不看不知道，8家成品家具上市企业中◇▷•-…，除却恒林股份负债率同比增长2.88%至64.02%以外，乐歌股份、浙江正特净利率分列冠亚军牛牛推荐，负债率分别低至35.74、23▲●=▪◁.17%、19.36%-□★-☆▷。印象中在海外风光无限的成品家具上市企业△▲▲，一些有意思的数据结果包括：恒林家居破80亿营收大关、去年人员扩招14%？

　　在人均坪效方面=-★，致欧家居以人均收入430◁△.17万元和人均利润29.25万元遥遥领先，另外两家人均收入过百万的分别是乐歌股份和曲美家居。

　　图文速览★=▷：美克家居毛利率始终保持行业高位，家居新范式一盘点成品家具上市企业2023年的财报情况发现▽▽-▷□★，美克家居和致欧家居的销售费用分别高达14.99亿元和14.10亿元。致欧家居人均利润逼近30万元，仅为4◇▪.15%▽•★★。美克家居毛利率最高。

　　其中，浙江永强☆□…▼、永艺股份■=●■-、浙江正特•▪▼■▲•、致欧家居、乐歌股份5家企业的资产负债率都大幅下降=■，表明这些企业的现金流得到进一步改善、盈利能力进一步趋稳。致欧家居的经营性现金流达15亿元，浙江永强也保有8-▲☆▼.9亿元的经营性现金流。